上钢联数据分享到:评论【昨日回顾】►期货市场29日国内黑色系商品期货全线共振上涨,双焦领涨,成交放量,资金大幅流出。期螺1810夜盘小幅69%,小幅增仓;期螺1

意大利10年期国债与德国10年期16个基点

黑色金属、有色金属、能源化工和饲料养殖期货成为当年的明星品种,而贵金属、油脂油料、软商品板块则以下行或振荡筑底为主,因此2017年国内商品期货市场的整体涨幅明显低于2016年。综合分析,最近两年大宗商品市场的振荡上行仍是对2007年金融危机后的市场修复,背后的深层次原因主要有以下五点:

一是美国在2015—2017年五次加息后,美元指数冲高后逐步回002,商品市场趁势反弹;二是全球消费量较大的商品短期从供大于求向供需平衡或供不应求转化,商品基本面从利空转向利多,产业链资金积极介入原料市场进行成本保值,宏观对冲资金介入商品市场进行资产配置;三是国际海运费bdi指数从低点的290反弹至715点后又冲高至1743点,显示全球贸易复苏和重回活跃;四是全球主要经济体经济增长改善,发达经济体全面复苏、巴西俄罗斯经济增长、印尼越南等国经济增速全球9%区间的增速仍是全球经济的重要稳定器,欧元区经济增长创欧债危机后新高,美国经济增速处在2%—3%的高速水平,全球经济总体复苏势头不改;五是大宗商品在经过近6年的去金融化和去杠杆后,再次受到全球资金的追捧,套期保值、宏观对冲、大类资产配置、套利和投机等不同操作方法盛行,商品市场的金融属性正在逐渐加强。

美国经济延续复苏态势货币政策继续收紧

2018年美国经济将呈现增长态势,美国就业、消费、信贷和住房市场均将保持良好势头,核心pce和核心cpi指数同比增长将上升至2%水平,但通胀水平仍会处在较低水平。欧元、英镑、日元将走强,令美元指数承压;美国制造业继续向好,且制造业pmi指数在52—62区间波动。美国将进一步吸引全球资金流入其实体经济和资本市场,并促使美国企业加大研发投入和。而美国税改法案的通过更多是参众两院的政治博弈结果,结合里根及小布什的税改来看,特朗普的税改方案对于美国长期经济影响有限,实际效果或低于市场预期,由此将引发“买预期卖现实”的行为,美元指数面临较大的下行压力。

中国经济韧性较强2018年增速或放缓

中国经济企稳主要得益于房地产与基建投资的加码,以及全球经济回暖带来的外需好转,对于2018年而言,投资方面,基建投资因体量较大故高增速很难持续,而房地产在销售大幅回落的带动下投资面临回落,制造业投资则因民间投资低迷也将维持中低增长。消费有望接替投资成为经济增长的重要推动力,不过收入增速放缓势必会对消费产生一定影响。

出口方面,劳动力成本上升降低了中国产品的竞争力,而贸易摩擦的增多则进一步影响了中国的出口。因此,2018年中国新兴产业、高科技行业、节能环保产业将继续快速增长,新旧动能持续转换,业继续加快发展。同时,房地产市场调整、传统动能由强转弱、金融政策逐步收紧、环保督察力度加大等都将对中国经济增速形成压力,预计20187%。

欧元区加快复苏步伐货币政策趋于正常化

2018年欧洲经济在全球经济换挡的背景下,复苏动力将由货币政策向结构性改革过渡,同时受生产率疲弱、劳动力参与率下降以及部分国家债务高企的拖累,欧洲经济将呈现低通胀和低增长态势,只是相比2016—2017年略有上升。而劳动力市场改善程度,量化宽松政策与低利率之间能否协调并推动经济增长,以及各成员国之间宏观经济政策的差异是否会冲击一体化进程,将对欧洲换挡后经济产生较大影响。预计2018年欧元区经济有望延续复苏势头,但发展不均衡情况仍将延续,欧元则会随着欧央行货币政策正常化、经济加快复苏而逐步走强。____。

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